近年来，半导体商场慢慢走出低谷，迎来苏醒曙光。正在 AI、汽车等热点周围的强劲需求拉动下，半导体的运用场景陆续拓展，商场对半导体的需求表露出迅猛伸长的态势。这一主动趋向直接带头了半导体摆设商场范畴的继续扩张，举动半导体资产基本支持的半导体零部件商场，也顺势迎来了发扬的黄金光阴。

　　然而，深远到零部件细分周围，商场则表露出高度垄断的特点。正在浩瀚细分产物中，头部企业依据其浓密的手艺积蓄、品牌上风和商场渠道，往往牢牢攻陷着80%-90%以上的商场份额。

　　这种寡头垄断态势加剧了供应链的软弱性危害。为破解资产链平和隐患，苛重经济体正加快推动半导体零部件供应链的本土化重构，通过策略扶帮教育本土供应商编造，出力修建更具韧性的区域化供应汇集，以期低落闭头枢纽的表部依存度。

　　半导体零部件周围拥有明显的行业个性：细分赛道高度专业化且存正在多重进入壁垒。面临细分周围高度分裂、手艺壁垒高企的行业个性，并购重组慢慢演进为企业打破发扬瓶颈的政策抓手。通过政策性并购整合，企业不只能敏捷补全手艺拼图，造成协同创再造态，更可修建多维竞赛上风——既深化手艺护城河，又优化资源摆设作用，最终告终商场位势的跃升与资产话语权的重构。

　　此中，气体传输体例是前道晶圆创造工艺中必不行少的紧张体例，对集成电道创造的工艺进步性、质地作用以及平和安定性拥有宏大影响。因其正在传输计划计划、气体限度精度、耐腐化性、清白度、自愿化水平等方面的超高央求，满堂体例及闭头零组件创造中枢手艺恒久被海表企业垄断，国产化率较低。

　　相闭机构预测到2029年，气体传输体例中枢组件的国产化率将大幅晋升，这不只低落中国半导体创造业对进口摆设的依赖，还将巩固中国正在环球半导体资产链中的话语权。

　　沈阳富创细密摆设股份有限公司（以下简称“富创细密”）3月31日告示，将笼络配合投资人对非常目标公司投资，此中公司拟向非常目标公司投资国民币6亿元并持有该公司27.65%股权，非常目标公司将共计以约国民币30.71亿元的价钱收购宗旨公司13名股东合计持有的浙江镨芯80.81%股权。鉴于浙江镨芯间接持有Compart Systems Pte. Ltd.（以下简称“Compart公司”）96.56%股权，本次收购告终后，非常目标公司将间接持有Compart公司合计78.03%股权并得到Compart公司限度权。

　　告终收购后，富创细密将间接持有Compart公司21.58%股权，并将得回Compart公司批量供应高价钱的气体输送零部件、焊件、密封件、气棒总成、质地流量限度器（MFC）等组件及一体化手艺任事才智，圆满公司气体传输体例资产链的无缺性与供应链自立可控性。

　　正在半导体零部件国产化历程中，Compart Systems的资金运作道途拥有标杆意思。回溯限度权挪动轨迹，四年前即已启动政策整合：2020年12月21日，万业企业（600641.SH）通过其控股平台浙江镨芯践诺跨境并购，以4.09亿美元（约合国民币26.5亿元）对价告终对Compart Systems的控股。

　　值得闭心的是，该来往告终后火速得回国度集成电道资产投资基金二期的价钱重估——2022年6月，大基金二期以3.5亿元政策注资浙江镨芯，此举不只印证了标的公司正在高壁垒气体输送体例周围的政策价钱，更凸显国度级政策资金对半导体闭头零部件自立可控道途的强力支持。

　　Compart Systems举动半导体摆设中枢组件周围的隐形冠军，历经四十年手艺浸淀与资产迭代，已深度嵌入环球半导体创造编造。公司是环球当先的半导体摆设气体输送体例（Gas Delivery System）周围组件供应商之一，产物席卷皮相贴装件（气体流道疾）、焊接件、BTP组件、密封件以及增值安装、集成等任事等，正在刻蚀和薄膜浸积等前道半导体摆设所需的气体输送体例通俗运用，成为海表里摆设巨头不行替换的手艺毛细血管。

　　通过环球化构造与笔直整合政策，Compart独揽从特种合金原料精华到超细密加工的全链条创造才智，其纳米级皮相惩罚手艺和ISO 1级清白室圭臬，确保正在万亿分之一杂质限度程度上陆续打破行业极限。这种贯穿原料科学、呆滞工程与流体动力学的多维手艺壁垒，使其正在半导体摆设升级周期中永远攻陷价钱链闭头节点。

　　别的，Compart公司正在盈余才智上显露优异，自己具备高效的“造血”规划才智。依据公然讯息，2024 年，Compart告终收入约8.78亿元，营收同比伸长约30.6%，实践规划性净利润约1.62亿元，闪现出强劲的盈余势力。

　　那么，从资产演进逻辑审视，富创细密此番入局Compart公司绝非轻易的资金易主，而是美满公司资产链构造的体例性落子。

　　起初，两边交易高度契合，富创细密不妨对Compart公司实行全方位赋能。富创细密具备出色的细密加工才智，正在工艺零部件、构造零部件、模组产物和气体管道四大类产物实行平台化构造，下游运用遮盖集成电道创造中刻蚀、薄膜浸积、光刻及涂胶显影等半导体中枢枢纽摆设；而Compart的中枢手艺正在于高精度气道组零部件（席卷气体流道块、密封件、阀门和MFC底座），这些是刻蚀机、薄膜浸积摆设中气柜产物的“咽喉级”零部件，恒久被Hytron Swaglok、富士金等厂商垄断。富创细密与Compart公司的联手，希望突破这一僵局，为资产发扬注入全新生气。

　　其次，从客户汇集协同视角寓目，富创细密与Compart Systems的环球化构造造成政策级互补。Compart依据四十年手艺积淀，已深度嵌入欧美日韩顶尖摆设商的供应链编造；而富创细密举动国内细密创造龙头。两边共享环球头部客户群的供应链准入天禀，将打破简单企业商场排泄瓶颈。

　　毕竟上，正在Compart导入国内供应链前，半导体资产闭头细分周围-气体传输赛道国产化历程面对着极为苛苛的寻事，干系周围被海表厂商高度垄断。富创细密协同Compart公司的资金合营，将确保行业更敏捷、稳妥的发扬。

　　举动富创细密干系资产构造的闭头人物，董事长郑广文对表投资通俗且极具政策见识，富创细密此番投资Compart公司，恐怕只是其正在半导体周围开疆拓土的开首。

　　2003年，中国科学院沈阳自愿化考虑所旗下沈阳进步拟引入投资者，郑广文认同中国科学院沈阳自愿化考虑所的干系手艺资源和资产化机缘，投资入股沈阳进步创造，交易拓展至高端细密创造周围。

　　此时进步创造负责着国度“02专项”一面研发义务，正在真空腔体、工艺组件等周围积蓄手艺专利。2008年，郑广文以沈阳进步创造为母体，孵化造造沈阳富创细密摆设有限公司，静心半导体摆设细密零部件研发创造；两年后，芯源微造造，进步创造举动倡始股东持股35%，主导其光刻摆设国产化研发。

　　此前不久，郑广文抉择出售芯源微股份，静心优化富创细密资产构造，将资源齐集于更具中枢竞赛力和发扬潜力的半导体零部件周围，晋升满堂资产协同效应。

　　除了已有的交易构造与发扬收获表，郑广文旗下一系列处于投资控股状况的半导体零部件公司，因其自己奇特的手艺上风、商场职位以及与富创细密政策协同的潜正在价钱，被商场通俗以为存正在投资预期。

　　此中，北京亦盛细密半导体有限公司静心于以 Si、石英、SiC 等为基材的集成电道创造非金属耗材零部件研发，是该周围的领军企业；无锡丽芯科技有限公司为半导体零部件供应洗刷再生任事，能任事国际最进步Dram工艺；芯航同方科技（江苏）有限公司集铝合金原料研发、熔铸等多种工艺于一体，其原料通俗运用于半导体摆设周围；上海广川科技有限公司静心于大气呆板人、真空呆板人等传输类闭头部件的研发、创造与发售，是国内主流半导体传输类国产领军企业

　　郑广文通过对这些企业的投资，修建起一个从半导体摆设中枢部件研发创造到特种工艺惩罚以及前沿手艺研发的资发作态，为富创细密的很久发扬奠定了坚实基本，也闪现出其重大的资产构造政策与灵敏的商场洞察力。

　　就富创细密交易构造的满堂性而言，其发扬为零部件平台型公司的雏形仿佛已开头映现。正在半导体周围，从中枢零部件的研发创造，到干系手艺的陆续更始，举动环球为数不多能量产运用于7nm工艺造程半导体摆设零部件创造商，已修建起较为无缺的资产链条，老手业拥有高度认同度。

　　富创细密深知，正在商场竞赛中，抉择与大企业合营是告终自己发扬的紧张途径。通过与行业内的大企业创立合营干系，富创细密不妨借帮大企业的品牌影响力、商场资源和手艺上风，晋升自己产物的商场认同度和竞赛力。

　　正在实践发扬流程中，富创细密 “数一数二” 政策成果明显。公司正在2012年成为国际着名装置厂商的环球政策供应商，以来连绵与国内 浩瀚行业着名摆设企业竣工合营。这些合营不只为富创细密带来了安定的订单和收入，还促使企业继续晋升自己的手艺程度和产物格地，以满意大客户的高圭臬央求。

　　而中国半导体摆设零部件2024年满堂商场范畴约175亿美元，跟着半导体摆设行业告终产能出清，行业景心胸回升，估计2024-2030CAGR达11.4%。高端半导体摆设零部件依赖进口，国产替换需求急切。

　　面临这样开阔的蓝海商场，富创细密他日仍会相持 “以资金换时代、以整合换空间”的投资逻辑，通过稠密投资正在手艺、产能、商场上造成“护城河”，最终宗旨是突破国际垄断，成为环球半导体摆设供应链中不行替换的“中国力气”。

　　这一齐径既相应国度政策，胀舞半导体资产资源整合，也是中国半导体资产从“跟跑”到“并跑”的必经之道。郑广文对富创细密的他日做出期许，“成为寰宇细密创造模范，做中国细密创造的自傲”。